Războaiele care se desfășoară în Ucraina și în zona Iranului afectează semnificativ capacitatea globală de rafinare, limitând aproximativ 7 milioane de barili pe zi din producție. Această situație este rezultatul perturbărilor infrastructurii și al restricțiilor asupra fluxurilor comerciale, factori care au dus la o restrângere a piețelor de produse petroliere. Analiza realizată de Enverus Intelligence Research indică faptul că aceste constrângeri ar putea persista până la sfârșitul anului 2027.
Impactul asupra marjelor de rafinare este evident, în condițiile în care piețele de produse petroliere sunt sub presiune. În momentul realizării analizei, marja 3-2-1 a fost estimată la aproximativ 67 de dolari pe baril, în timp ce marja pentru distilate a atins circa 95 de dolari pe baril. Această din ultimul segment de date este extrem de ridicată, marja pentru distilate situându-se chiar în primele 1% dintre valorile înregistrate în ultimii 16 ani.
În cazul în care conflictul dintre Rusia și Ucraina s-ar încheia imediat, fără a mai exista atacuri, situația rămâne critică. Aproximativ jumătate din capacitatea de rafinare grav afectată ar putea rămâne indisponibilă până în trimestrul al patrulea din 2027. Instalațiile care au suferit daune extinse pot necesita între șase și opt luni pentru reparații, însă pentru rafinăriile rusești acest proces ar putea fi mult mai lung din cauza sancțiunilor care limitează accesul la piese de schimb și expertiză.
Al Salazar, director EIR, a subliniat discrepanța dintre așteptările pieței și realitatea fizică a infrastructurii. „Piața anticipează o normalizare destul de rapidă a capacității de rafinare și a echilibrului produselor petroliere în 2027, însă revenirea fizică ar putea dura mult mai mult”, a declarat Al Salazar. Firma de analiză avertizează că structura backwardation a pieței oferă stimulente economice limitate pentru depozitarea produselor, ceea ce îngreunează refacerea rezervelor globale.
În contextul actual, piața de energie este marcată de o instabilitate profundă, în special în zona de conflict de la Marea Neagră. Rusia continuă să lovească porturile Ucrainei, atacuri care au avut deja consecințe fatale, inclusiv decesul unui căpitan de pe o navă civilă lovită. Aceste acțiuni militare asupra infrastructurii portuare și a fluxurilor de transport sunt factori cheie care mențin volatilitatea prețurilor la combustibili și afectează stabilitatea aprovizionării energetice.
Analiza Enverus Intelligence Research sugerează că piețele futures anticipează o revenire a capacității de rafinare în 2027 mult mai rapidă decât va permite ritmul real al reparațiilor fizice. Dacă conflictele nu se încheie rapid sau dacă cererea nu scade semnificativ, marjele de rafinare din a doua jumătate a anului 2027 ar putea rămâne la niveluri ridicate, apropiate de valorile actuale, ignorând prognozele optimiste ale piețelor de futures.
